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Asunto:NoticiasdelCeHu 1917/04 - La terca realidad (León Bendesky)
Fecha:Lunes, 6 de Diciembre, 2004  15:04:48 (-0300)
Autor:Centro Humboldt <humboldt @...........ar>

NCeHu 1917/04


México

La terca realidad

León Bendesky


A pesar de todo, el sol no puede taparse con un dedo. El crecimiento de la economía mexicana sigue siendo una anomalía. Este es el asunto crucial y no se enfrenta sólo con la relativa estabilidad macroeconómica, tan preciada en la visión dominante en el Palacio Nacional. La realidad es de veras muy terca.

Se ha debatido mucho sobre por qué no crece de modo suficiente y sostenido esta economía. Los diagnósticos van desde el extremo de las posturas ortodoxas más rudas, que ya se están haciendo anacrónicas, hasta la crítica del modelo de gestión que se sigue. Esta crítica tiene rasgos de cierta nostalgia y, así, también es anacrónica.

La ortodoxia se mantiene firme, esperando que la restricción fiscal y su contraparte monetaria provoque de manera automática el aumento de la inversión necesaria para producir más y crear más empleos. Eso no ha ocurrido luego de dos décadas y no va a ocurrir. Por eso quieren reformas que son una fuente de constantes fricciones en el campo político. Y no es que muchas de ellas no sean necesarias, sino que su planteamiento es deficiente y no están integradas en una estrategia robusta de crecimiento. De tal manera, los rendimientos del crecimiento que hay se concentran cada vez más en muy pocos ganadores.

La economía no responde de manera instintiva a las condiciones de la estabilidad financiera; ésta es, como suelen decir los entendidos, condición necesaria, pero no suficiente para impulsar la actividad productiva.

Pero aun ese aspecto del funcionamiento de la economía mexicana, que es la estabilidad, ya debería ser cuestionado de modo más preciso y, para empezar, en términos técnicos.

La inflación, cuyo control debe expresar de modo directo la estabilidad, está creciendo más de lo esperado y este año el consenso es que puede llegar a 5.5 por ciento, cifra que contrasta con el 3 por ciento originalmente proyectado por el Banco de México. La discrepancia no es menor, equivale a 83 por ciento y como previsión del objetivo central de la política económica es bastante deficiente. Este punto tiene una vertiente política y jurídica que no debería pasar inadvertida, como se desprende del artículo 28 de la Constitución, que fija el objetivo de mantener el valor de la moneda nacional por parte del Banco de México.

El aumento de los precios ha llevado a una subida casi constante de las tasas de interés en los últimos meses y ya están arriba de 8 por ciento. La aplicación de medidas de control de la liquidez por el banco central y del déficit fiscal por parte de Hacienda no consigue contener el crecimiento de las variables financieras claves.

La excepción, por ahora, es el tipo de cambio del peso frente al dólar. Este es un precio en cierto sentido ficticio, puesto que responde al incentivo de mantener pesos obteniendo mayores rendimientos al colocarlos en valores de deuda pública, pero, eso sí, mirando con el rabillo del ojo cuándo se precipitará un ajuste, o incluso provocándolo para sacar ventaja adicional. Vaya, el dólar no está barato porque tengamos un superávit de comercio, porque la productividad haya aumentado significativamente o el mercado interno sea dinámico.

Estas circunstancias ponen en entredicho la reforma financiera que se inició desde fines de la década de 1980. Hoy, luego de la privatización de los bancos, su venta a empresas extranjeras, los cambios en la regulación de sus operaciones, la liberalización de las corrientes de capitales y un enorme costo fiscal para rescatar a los bancos comerciales, el crédito al sector privado, es decir, a las empresas y las familias, equivale sólo a 8 por ciento del producto. Esto contrasta con el 36 por ciento registrado en 1994, año ciertamente de una expansión atípica, pero que no explica la baja proporción actual.

Si en esos créditos al sector privado se consideran los otorgados por los bancos de desarrollo y los programas de restructuración aplicados a la banca luego de la crisis de 1995, la relación llega a 15 por ciento del PIB, cifra que contrasta con la del Reino Unido, que es de 149 por ciento, o bien, con Brasil, 32 por ciento, y Chile: 56 por ciento. Los bancos no cumplen con su función de financiar a la producción, dan créditos al consumo a tasas excepcionalmente elevadas y ahora también a las hipotecas y cobran muy altas comisiones. Siguen siendo disfuncionales, a pesar de las quejas más bien tímidas y complacientes de las autoridades financieras y monetarias del gobierno.

El crecimiento registrado este año en la economía mexicana está ligado estrechamente con la recuperación cíclica de Estados Unidos. Todos los saben, pero la política económica no actúa en consecuencia, mientras las condiciones del mercado interno siguen sin crear fuentes autónomas de expansión. Ante ello, la discusión se remite de modo permanente al campo de las reformas que están más estancadas cada vez, y las que parecen moverse, como la laboral, no son, a juicio de muchos, un avance institucional, sino lo contrario.


Fuente: Diario La Jornada, de México D.F., México; 6 de diciembre de 2004.


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