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Asunto:NoticiasdelCeHu 1864/04 - El fortalecimiento del rublo (Nina Kulikova)
Fecha:Domingo, 21 de Noviembre, 2004  20:38:13 (-0300)
Autor:Centro Humboldt <humboldt @...............ar>

NCeHu 1864/04
 
Para un análisis retrospectivo y de coyuntura
 

RUSIA
¿CONVIENE O NO DETENER EL FORTALECIMIENTO DEL RUBLO?

 
Las autoridades monetarias de Rusia últimamente hacen esfuerzos por no permitir el excesivo fortalecimiento del rublo en el contexto de unos precios muy altos del petróleo. ¿Qué consecuencias puede tener ello para la economía rusa?
 
Nina Kulikova
(RIA NOVOSTI)


El problema de fluctuación del tipo de cambio de la moneda nacional es actual de hecho para todo Estado. En el momento presente, a la Unión Europea la preocupa la caída del dólar y, como consecuencia de ello, un brusco crecimiento del euro. Entre las autoridades monetarias de la 'Europa Vieja' y EEUU a menudo surgen fricciones con motivo de que Washington, para resolver sus problemas económicos, aplica la línea de devaluación del dólar, que es moneda mundial de reserva. La alta cotización del euro repercute negativamente en la economía europea orientada a la exportación: en el tercer trimestre se registró el más bajo ritmo de crecimiento económico de la región durante el año en curso. Pero el Banco Central Europeo de momento se abstiene de efectuar intervención monetaria con el fin de apuntalar al dólar.

Las autoridades monetarias de Rusia aplican otra política, procurando no admitir un excesivo fortalecimiento del rublo. Según el primer ministro adjunto Alexander Zhukov, en los próximos años Rusia se orientará a no permitir que el fortalecimiento del rublo exceda el ritmo del aumento de la productividad del trabajo. Según pronostica el primer vicepresidente del Banco Central de la Federación de Rusia, Alexei Uliukaev, el fortalecimiento real del rublo será un poco mayor del 6 por ciento en 2004, y hasta el 8 por ciento en 2005. Como resultado, a pesar de la tendencia mundial de debilitamiento de la moneda estadounidense, en Rusia el dólar sigue relativamente estable.

De momento es difícil contestar si el fortalecimiento del rublo hace bien a la economía del país o no. Según el ministro de Desarrollo Económico y Comercio, Guerman Gref, el fortalecimiento del tipo de cambio real del rublo es positivo para el crecimiento de los ingresos de la población, pero al propio tiempo actúa como un factor negativo para el desarrollo de la industria.

Los exportadores y los fabricantes orientados al mercado interno en principio están interesados en tener que ver con un rublo flojo, el que los protege contra los rivales extranjeros. Cuando el rublo se fortalece, se hace más lento el ritmo del crecimiento económico de Rusia, porque las mercancías que se exportan del país se hacen más caras y, como consecuencia, pierden en la lucha competitiva. Lo ilustra el ejemplo de EEUU, país que sale de la crisis debilitando paulatinamente su dólar, aunque la economía estadounidense sigue siendo la más fuerte en el mundo. En opinión de Ivan Grachiov, miembro de la comisión para problemas de desarrollo sostenido de la Duma de Estado, el fortalecimiento del rublo es nocivo, pues estimula importaciones y, respectivamente, reprime el desarrollo de las empresas patrias.

Por otra parte, al detener el crecimiento del rublo, el Gobierno y el Banco Central crean una barrera artificial para la competencia internacional. Protegidas por tal barrera, las compañías rusas no sienten necesidad de aumentar su competitividad. Resulta que la detención artificial del crecimiento de la moneda nacional frena los esfuerzos de las compañías por alcanzar mayor eficacia. Además, el tipo de cambio rebajado del rublo afecta el pago por el país de su deuda externa y aumenta los gastos relacionados con su servicio, reduciendo con ello los recursos que se destinan para financiar la economía del país. A causa de ello disminuye la demanda patria, lo que no les conviene a los productores rusos. Y por último, el fortalecimiento del rublo tiene mucha importancia social, pues la mayoría de los rusos ven en ello un indicio de la estabilización de la economía del país.

Tampoco conviene olvidar la naturaleza del actual fortalecimiento del rublo, en cuya base están los crecientes precios del petróleo. En una perspectiva más o menos previsible éstos van a bajar, la afluencia de dólares que se obtienen por este concepto disminuirá y la tendencia de fortalecimiento del rublo se interrumpirá. En opinión de I. Grachiov, existe mucha probabilidad de ello, pues en la industria y la productividad del trabajo patrios no hay muchos fundamentos para el fortalecimiento del rublo.

Actualmente, el Banco Central de la Federación de Rusia ocupa uno de los primeros puestos en la regulación de la economía rusa. Históricamente, como resultado de la necesidad de combatir la inflación y garantizar el servicio de la deuda exterior en los años 1990, la estabilización de las finanzas ocupó el primer lugar entre las prioridades de la política económica de Rusia. Hoy día, la colosal afluencia de la masa monetaria relacionada con el aumento de los precios del petróleo vuelve a llevar a que las autoridades monetarias ocupen la posición dominante. Pero en la etapa actual, cuando ya están eliminados muchos fenómenos críticos en la economía, entre ello gracias a una eficaz política monetaria y crediticia, para lograr un real crecimiento económico hace falta desarrollar la industria. Por medio de hacer inversiones en el sector real de la economía y aumentar la producción industrial se puede conseguir el aumento del mercado interno y la disminución de precios, con las respectivas consecuencias sociales positivas. Ello a su vez contribuirá a cumplir la tarea de incrementar el PIB, eliminar la pobreza y conseguir el fortalecimiento real del rublo.


Fuente: www.argenpress.info , 21/11/04.

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