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Asunto:NoticiasdelCeHu 1266/04 - La geografía cementera 'argentina'
Fecha:Jueves, 12 de Agosto, 2004  11:03:59 (-0300)
Autor:Centro Humboldt <humboldt @...............ar>

 

NCeHu 1266/04

 

                                        "Réquiem para 'Amalita'"

 

 


La mayor cementera argentina, a la venta

Loma Negra podría atraer a importantes protagonistas del sector, como Cemex

 Geraldo Samor
The Wall Street Journal


RÍO DE JANEIRO — Loma Negra, la cementera más grande de Argentina, se está poniendo a la venta en un acuerdo que podría atraer a los titanes globales de la industria, según fuentes al tanto.

Los banqueros afirman que la compañía baraja una cifra preliminar de US$1.000 millones. La productora de cemento, que no cotiza en bolsa y ostenta el 48% de participación de mercado en Argentina, podría resultar atractiva para grupos cementeros globales como la francesa Lafarge SA y la mexicana Cemex, primer y tercer productores mundiales, respectivamente, la portuguesa Cimpor o las brasileñas Camargo Correa y Votorantim Cimentos. La suiza Holcim Ltd., segunda cementera mundial, no se percibe como una compradora potencial porque controla el 34% del mercado argentino a través de Minetti SA, el segundo grupo del país.

J.P. Morgan & Co. asesora a Loma Negra, que está controlada por la mujer más rica de Argentina, Amalia Lacroze de Fortabat. Los ejecutivos de Loma Negra no estuvieron disponibles para comentar. Cemex no quiso hablar y otros posibles compradores no pudieron ser contactados.

Los ejecutivos de la industria aseguran que es difícil que Loma Negra obtenga el dinero que pide. El precio de US$1.000 millones sugiere que la compañía pide un monto nueve veces mayor a su flujo de caja estimado para 2004, valorado en US$108 millones. En comparación, las acciones de Cemex, el gigante cementero latinoameriacano, se cotizan a siete veces el valor de su flujo de caja operacional de 2004.

Fundada en los años 20 por Alfredo Fortabat, el fallecido esposo de Amalia Lacroze, Loma Negra creció gracias a varias adquisiciones y ahora cuenta con nueve plantas con una capacidad de producción anual de siete millones de toneladas. Pero desde que la economía argentina entró en recesión, está operando a sólo un 40% de su capacidad.

Loma Negra ha anunciado su venta en un momento en el que el sector de la construcción de Argentina está tratando de recuperarse. De acuerdo com las estadísticas gubernamentales, durante los primeros cinco meses de este año la actividad creció un 28% en comparación con el mismo período del año anterior.

La venta de Loma Negra también podría ser propicia para Cemex. Sus ejecutivos están tratando de persuadir a los inversionistas acerca de los beneficios que le traería la adquisición de la argentina. Cemex cuenta con operaciones en 30 países y ventas anuales de más de US$7.000 millones.

En 2000, la mexicana pagó US$2.800 millones por Southdown Inc., de Houston, Texas, con lo que se convirtió en la cementera más grande en Estados Unidos. Durante los últimos años, Cemex ha concentrado sus esfuerzos en pagar su deuda. A finales del segundo trimestre de este año, la mexicana había logrado reducir su deuda de US$7.000 millones a fines de 2000, a una cifra neta de US$4.900 millones.

La decisión de poner en venta Loma Negra ocurre casi un año después de que la compañía reestructurara unos US$400 millones de su deuda, asesorada por Morgan Stanley & Co. Citigroup y Morgan Stanley compitieron contra JP Morgan por el mandato de venta, pero se supuso que Morgan Stanley tenía una ventaja por haber trabajado directamente en la reestructuración de la deuda de la cementera.

Pero cuando esta firma perdió el contrato, algunos banqueros al tanto de la situación comentaron que la derrota le costó el trabajo a uno de ellos. Morgan Stanley no regresó la llamada para que comentar a este respecto.


Fuente: www.wsj.com/Américas , 11 de agosto de 2004.