NCeHu 516/14

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Rumbo al X VI EnHu ( 191 )

 

América La tina como geografía

 

Barilo che, 6 al 10 de cotubre de 2014

 

 

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El "retorno" de la polít ica

Paul Kr ugman: ¿Quién quiere la depresión?

P aul Krugman, El Pa ís

Jaque al neoliberalismo

13/7/14

Una lección triste que he aprendido en los último s años es que la economía es una disciplina mucho más política de lo querríamos creer. Bueno, es una forma de hablar. Pero antes de la crisis financiera, muchos ec onomistas —incluso, hasta cierto punto, el que suscribe — pensaban que había un consenso profesional consider able en relación con algunos temas importantes.

Esto era especialmente cierto en el caso de la política monetaria. No han pasado tantos años desde que el Gobie rno de George W. Bush declarase que una de las lecciones que habíamos aprendido tras la recesión de 2001 y la recuperación que la siguió era que “las políticas mo netarias decididas pueden acortar y suavizar una recesià ³nâ€�. Entonces, sin duda, tendría que haber un consens o bipartidista a favor de una política monetaria más de cidida a fin de combatir la crisis de 2007-2009, que era mucho peor. ¿No es así?

Pues no. He escrito muchas veces sobre el fenómeno del sadomonetarismo, la exigencia constante de que la Reser va Federal y otros bancos centrales dejen de intentar cr ear empleo y, en vez de eso, suban los tipos de interés, independientemente de las circunstancias. He indicado q ue la persistencia de este fenómeno tiene mucho que ver con la ideología, la que a su vez tiene mucho que ver c on los intereses clasistas. Y sigo pensando que es así.

Pero ahora creo que los intereses clasistas tam bién influyen a través de un canal más rudimentario y directo. Dicho de forma bastante simple, las políticas presupuestarias expansivas, aunque pueden ayudar al conj unto de la economía, perjudican directamente a aquellos que obtienen muchos de sus ingresos de los bonos y otros activos que generan intereses (y estos son, fundamental mente, los más ricos, en concreto el 0,01% con ingresos más altos).

Ésta es la historia hasta la fecha: la Reserva Federal lleva más de cinco años enfrentán dose a las durísimas críticas de una coalición de eco nomistas, expertos, políticos y magnates del sector fina nciero que le advierten de que está “degradando el dà ³larâ€� y allanándole el camino a una inflación descon trolada. Uno podría pensar que el hecho de que esta pred icción sobre la inflación siga sin materializarse serv iría, al menos, para que se replanteasen las cosas, per o no es así. Algunos de los detractores se han sacado d e la manga nuevos argumentos para no modificar sus demand as políticas —¡es por la inflación! No, ¡es por la estabilidad financiera!—, pero la mayoría se ha limi tado a seguir repitiendo las mismas advertencias.

¿Quiénes son estos detractores que siempre se equivoca n y nunca tienen dudas? Sin ninguna excepción que yo re cuerde, provienen de la derecha del espectro político.  ¿Pero por qué los sentimientos de derechas tienen que i r de la mano de la paranoia de la inflación? Una posibl e respuesta es que utilizar la política monetaria para combatir las crisis es una forma de activismo gubernament al. Y los conservadores no quieren legitimar la idea de que la acción gubernamental pueda, en algún caso, tene r efectos positivos, porque una vez que se admite eso, se puede terminar respaldando cosas como un seguro sanitar io garantizado por el Gobierno.

Pero quienes defi enden los intereses de los ricos tienen un motivo mucho más simple para quejarse de las políticas presupuestari as expansivas: los ricos obtienen una parte importante d e sus ingresos de los intereses sobre los bonos, y la po lítica de los tipos de interés bajos ha reducido enorm emente dichos ingresos.

Las quejas sobre los tipos de interés bajos suelen formularse en relación con el daño que se les está haciendo a los jubilados estadou nidenses que viven de los intereses de sus certificados de depósitos. Pero los cobros de intereses de los estado unidenses de la tercera edad van a parar básicamente a una minoría pequeña y relativamente acomodada. En 2012 , el jubilado estadounidense medio que cobra intereses ob tuvo más de 3.000 dólares, pero la mitad del colectivo recibió 255 dólares o menos. Los que en realidad sale n perdiendo con los tipos de interés bajos son los verda deramente ricos (ni siquiera el 1%, sino el 0,1% o 0,01% más adinerado). Allá por 2007, antes de la crisis, un miembro medio del 0,01% ingresaba tres millones de dól ares anuales en intereses (en dólares de 2012). En 2011, esa cifra había caído hasta los 1,3 millones de dóla res (una pérdida equivalente a casi el 9% de los ingres os del colectivo en 2007).

Eso es mucho dinero, y seguramente explica gran parte de la histeria en torno a las políticas de la Reserva Federal. Los ricos tienen incluso más tendencia que la mayoría de la gente a cre er que lo que es bueno para ellos es bueno para Estados U nidos (y su riqueza y las influencias que compra garanti zan que siempre habrá abundancia de supuestos expertos dispuestos a encontrar justificaciones para esa actitud). De ahí el sadomonetarismo.

Lo que me lleva de n uevo a la politización de la economía.

Antes de la crisis financiera, muchos gobernadores de bancos cen trales y economistas vivían, ahora está claro, en un mu ndo de fantasía y se imaginaban que eran tecnócratas a islados de la refriega política. Después de todo, su t rabajo consistía en llevar el timón de la economía por entre los bajíos de la inflación y la depresión, ¿y quién podría poner objeciones a eso?

Resulta, sin embargo, que usar la política monetaria para combati r la depresión, aunque beneficie a la inmensa mayoría de los estadounidenses, no beneficia a una pequeña mino ría adinerada. Y, en consecuencia, la política monetar ia está tan metida en los conflictos ideológicos y de c lase como la política fiscal.

La verdad es que, en una sociedad tan desigual y polarizada como la que ha llegado a ser la nuestra, casi todo es político. Acost úmbrense a ello.

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