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Asunto:[fondos] Los pequeños inversores regresan a los fondos de Bolsa
Fecha:Miercoles, 20 de Agosto, 2003  19:33:00 (+0200)
Autor:Rafael San José <rsanjose @......com>

"Los pequeños inversores regresan a los fondos de Bolsa"
http://www.5dias.com/articulo.html?xref=20030820cdscdimer_1&type=Tes&anchor=cdsmer&d_date=20030820

La recuperación de los mercados ha animado a algunos inversores particulares
a regresar a la renta variable. Los últimos datos indican que, tanto en
Europa como en Estados Unidos, los fondos de Bolsa están recibiendo entradas
de dinero, que a su vez han servido para alimentar el rebote bursátil.

Los inversores particulares estadounidenses han metido 110.000 millones de
dólares (98.850 millones de euros) en la Bolsa entre mediados de abril y
finales de julio, según la agencia TrimTabs. Esta firma, especializada en el
análisis de los flujos de capital en los mercados estadounidenses, considera
que los pequeños inversores han comprado acciones por 55.000 millones y han
entrado en fondos de renta variable con una cantidad similar.

Este movimiento favorable a la Bolsa explica parte del comportamiento de los
mercados en los últimos meses. Las expectativas de recuperación económica
han salido de los despachos de los economistas para convencer a algunos
pequeños inversores. No sólo en Estados Unidos, sino también en Europa.

Según el banco de inversión Citigroup, en el mes de junio los particulares
suscribieron fondos de inversión de Bolsa por valor de 7.350 millones de
euros, en el tercer mes consecutivo de entradas de dinero en este tipo de
productos. 'Aunque estas cifras estén muy lejos de los picos marcados a
principios de 2000 cuando las entra das de dinero mensuales rondaban los
20.000 millones de euros, sugieren un renovado entusiasmo por las acciones,
y presentan unos niveles de demanda similares a los de principios de 1999',
señala el banco en su último informe. Los bajos precios de las acciones
ahora provocan, además, que el efecto sobre el mercado de 7.000 millones de
euros sea muy superior al de años anteriores.

Sin prisa

Citigroup tampoco considera que los inversores se lancen a comprar Bolsa
como en las últimas etapas del mercado alcista. Pero sí consideran que se
está construyendo una demanda particular de acciones y que los inversores ya
no ven la Bolsa como forma rápida de perder dinero ni como el último recurso
a la hora de invertir.

El banco ha tomado datos de seis países europeos, incluido España. Donde los
flujos de capital son más favorables es en Francia (4.000 millones en
junio), gracias a las entradas de dinero procedentes de la compra de Crédit
Lyonnais por Crédit Agricole. España, con 1.050 millones, está en segundo
lugar, debido fundamentalmente a las campañas de fondos garantizados.

Este movimiento ha coincidido con el espectacular aumento del tipo de
interés de los bonos de referencia en Europa y Estados Unidos. Ello ha
restado atractivo a los fondos de renta fija, grandes vencedores de la
crisis bursátil, en favor de los de Bolsa.

Ventas masivas en bonos

La subida en los tipos de interés a largo plazo de Estados Unidos ha
terminado de un plumazo con el auge de los fondos de renta fija, que
llevaban 18 meses acaparando las entradas de dinero. Así, según la firma
TrimTabs, en los primeros 13 días de agosto los inversores sacaron de los
fondos 10.000 millones de dólares. Desde que comenzó la crisis bursátil los
inversores estadounidenses destinaron 294.000 millones de dólares a fondos
de bonos, pero el repunte de los tipos a largo, que han pasado del 3,11% al
4,5% en dos meses, ha despertado los temores a que la renta fija alcanzase
niveles como los vistos en 1994, superiores al 8%. Los inversores parecen
más movidos por el miedo a las bajadas en el precio que por los altos tipos
de interés que se ofrecen. En España, los datos del mes de julio sí
mostraron la retirada de 119 millones de euros de los fondos de renta fija a
largo plazo.

Los garantizados dominan España

Los datos de suscripciones de fondos de inversión en España siguen la misma
tónica desde principios de año. Las campañas masivas de captación de dinero
a través de garantizados organizadas por la gran banca han provocado que
estos productos acaparen el incipiente apetito por la Bolsa. Han
canibalizado a los fondos de Bolsa puros que, aunque empiezan a recibir
dinero, lo hacen en una proporción muy limitada, y en el año aún registran
salidas de capital.Así, en lo que va de año los garantizados han captado
6.900 millones de euros. Son la categoría de fondos que más dinero ha
atraído en los siete primeros meses de 2003, seguida de otras dos familias
de perfil igualmente conservador, como los Fiamm y la renta fija a largo
plazo. Los garantizados, aunque estén vinculados a la Bolsa, ofrecen poca
rentabilidad por los bajos tipos de interés y el coste de las herramientas
necesarias para la garantía.





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(C)2001, 2006 Rafael San José