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Asunto:[fondos] Las pérdidas en renta fija centran el interés de los i nversores
Fecha:Lunes, 18 de Agosto, 2003  20:22:47 (+0200)
Autor:Rafael San José <rsanjose @......com>

"Las pérdidas en renta fija centran el interés de los inversores"
http://www.5dias.com/articulo.html?xref=20030818cdscdifon_2&type=Tes&anchor=cdsmerB00

Primo González  /  (18-08-2003) www.5dias.com

Las preocupaciones de los inversores se han trasladado en las últimas
semanas al terreno de la renta fija, en el que la erosión de las
rentabilidades es manifiesta. En el mes de julio, la rentabilidad media de
los fondos de renta fija a largo plazo retrocedió un 0,6% y este mes lleva
camino de acercarse bastante a este tropiezo a la vista de las pérdidas que
están registrando los mercados de renta fija, no sólo en Estados Unidos sino
también en la zona euro. La ganancia media de los fondos de renta fija a
largo se ha quedado reducida a un 1,8% cuando a mediados de junio rondaba el
3%.

Este acusado retroceso puede continuar si se van confirmando las
expectativas de crecimiento de la economía y los indicadores muestran una
solidez creciente que confirme el rumbo alcista de la actividad económica.
Esta dinámica se traducirá además en un aumento de las presiones compradoras
sobre la renta variable, un mercado del que no querrán quedar ausentes
muchos inversores y al que llegarán flujos de recursos procedentes de la
renta fija.

De momento, los fondos de renta variable son los que están ofreciendo una
mayor consistencia en sus expectativas de rentabilidad y los que han logrado
en la primera parte del año los mejores resultados.

El hecho de que las Bolsas se encuentren en máximos anuales significa que
las ganancias de los fondos están también en la mejor zona de rendimientos
del presente ejercicio. La Bolsa española, en particular, sigue ofreciendo
las mejores ganancias, con un rendimiento medio que ronda en la actualidad
el 18% acumulado en lo que va de año. El diferencial de rentabilidad entre
la Bolsa española y las Bolsas de la zona euro se mantiene bastante elevado,
en torno a los diez puntos, ya que las Bolsas están reflejando bastante bien
el diferencial de crecimiento económico entre ambas áreas económicas.

El hecho de que las Bolsas hayan roto durante esta semana pasada sus máximos
del año puede ser un acicate para nuevas subidas. La existencia de una
liquidez muy elevada en los mercados, sobre todo en los fondos de inversión,
está en condiciones de facilitar el combustible necesario para afianzar la
intensidad de esta subida.

En estos momentos, los recursos líquidos que tienen los fondos de inversión
para participar en una fase alcista de la Bolsa, reforzándola, superan los
30.000 millones de euros, según algunas estimaciones que consideran incluso
que esta es una cifra muy conservadora. Sólo en fondos monetarios, con baja
rentabilidad (1% de media en lo que va de año) han en estos momentos más de
58.700 millones de euros refugiados.

Una parte, difícil de cuantificar, de estos recursos es dinero disponible
para participar activamente en una fase alcista de la Bolsa, a la que se
podrían añadir una parte significativa de los recursos que están invertidos
en fondos de renta fija de las diversas categorías, cuyas expectativas de
rentabilidad para los próximos meses son bastante escasas. Sobre todo su se
confirma una recuperación económica firme. La Bolsa no va a padecer una
escasez de dinero llegado el momento.

Japón vuelve a la carga por sorpresa

Las cifras que acaba de comunicar Japón sobre el ritmo de crecimiento de su
economía parecen haber despertado el interés de los inversores. Las Bolsas
han tomado buena nota y reaccionaron con fuerza durante la semana pasada.Los
fondos de inversión españoles especializados en este mercado, casi una
treintena, han logrado esta semana importantes ganancias con sus activos
japoneses de renta variable. La rentabilidad media de estos fondos de
inversión, que ha estado moviéndose durante casi todo el año en negativo, ha
subido entre un 6% y un 7% durante la semana pasada. Casi no quedan fondos
en pérdidas dentro de este grupo, al que algunos le pronostican un
importante potencial alcista debido a los bajos niveles en los que se ha
movido la Bolsa japonesa a lo largo de los últimos años.

--- 8< ---

Conclusiones:

* La renta fija está en mínimos.
* La renta variable está en máximos anuales.
* Japón parece ser quién más opciones de mejora tiene (según decía también
Cárpatos en Hot-Dog).

Supongo que nuestros amigos más expertos nos dirán que las 3 noticias que he
enviado hoy apuntan hacia los más sensato... Tal vez lo mejor sea MOVER la
renta variable que nos quede a renta fija a corto plazo.

Ahora bien, que cada cual lea y tome sus decisiones.

Saludos.
Rafa.





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(C)2001, 2006 Rafael San José