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Asunto:Re: [fondos] ¿Que tiene La gestión alternativa que a todas horas llora que llora?
Fecha:Sabado, 24 de Mayo, 2003  11:51:36 (+0200)
Autor:Tom Petty <tpetty @........net>
En respuesta a:Mensaje 349 (escrito por Rafael San José)

Me he molestado en leer el informe trimestral en el enlace que nos has
pasado
(http://www.schga.es/intega/gestora/buscadorfondos/trimestral/470.pdf) y
segun mi modesto entender no tiene desperdicio.

Empezando por los hechos relevantes:
"Este Fondo ha superado dos veces el límite en los compromisos por derivados
de la OM de 10 de junio de 1997."

Y continuando por la politica de gestion:
"El comportamiento de los mercados financieros durante este primer trimestre
no ha beneficiado un estilo de gestión alternativa como el de nuestro fondo,
que basa la selección de los pares de valores en criterios fundamentales y
de "momentum" de mercado. La alta volatilidad de los mercados, la alta
correlación entre los valores, la poca liquidez existente, junto a un
mercado que reacciona a unas variables exógenas difíciles de predecir, nos
han llevado, no sólo a no estar certeros en la dirección del mercado,
fundamental a la hora de seleccionar pares de valores, sino también a
incurrir en pérdidas superiores a las deseadas en la ejecución de los
stop-loss. De hecho las pérdidas más importantes las hemos tenido en pares
de valores del sector seguros, por las posiciones compradoras mantenidas en
el sector seguros frente al sector bancario, por posición compradora de
Aegon contra Axa, o por la posición vendedora de Generali. Otras pérdidas
las hemos tenido en el sector químico ( por una posición comprada de Bayer),
en el sector de energía, con una posición comprada de Royal Dutch contra BP,
o en el sector eléctrico con una posición comprada de EON contra Enel. En el
lado de las ganacias, destacar pares de valores del sector media ( compra de
Mediaset contra British Sky Broadcasting), y del sector de autos ( compra de
DaimlerChrysler contra Volswagen). La rotación del fondo ha sido algo menor
que en trimestres anteriores debido a que no hemos querido mantener muchas
posiciones en un entorno repleto de incertidumbres. El número medio de
apuestas ha estado en el entorno de 10 pares de valores."

Esta claro que no es tan facil llevar un control del riesgo como el que se
presume en estos fondos.

Yeah!




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(C)2001, 2006 Rafael San José